剖析澳门永利股投资方向

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·2015-12-18 11:13:35

简介

剖析澳门永利股投资方向

  今天笔者与大家分析下澳门永利股的相关信息与投资建议,自从2002年澳门博彩业开放以来,澳门的娱乐场数目大幅增加。澳门有六名博彩经营者,三间承批公司为澳门永利、澳博和银河。三名获转批给人分别为新豪博亚、澳门美高梅和金沙。于2013年12月31日,澳门约有35间娱乐场,约20间由澳博经营。澳门永利身为澳门赌牌持有人之一,本身已有一定的价值,因博彩业加上行业扩展的机遇,都令澳门永利享受很有利的环境。

  从过往业绩数据中,营业额保持快速增长,每年都有不错的升幅,可见澳门永利能在行业快速增长的机遇中,取得当中的份额。当然,这背后建基于过往澳门博彩业的高速增长,而随著行业回落,建基于行业而得的快速增长,也会随之而回落。问题是企业能否在这回落期顺利渡过,以及行业长远的发展如何。

  澳门永利企业分析

  先利用过往的数据分析,在5年业绩中,可见澳门永利在有一定的赚钱能力,而这个因素在长远计,必定能帮助企业创造更高的价值。

  澳门永利在2013年赚77亿,2014年行业进入下跌期,澳门永利赚65亿,跌幅未算多,不过从最新的中期业绩中,可见盈利的跌势持续,而且跌幅比之前更大,这点不容忽视。

  再看澳门永利过往的股本回报率(ROE),发现回报率极高,金沙及银娱的ROE都只是约30%,但澳门永利是超过80%,原因除了十分可观的盈利外,亦由于股东权益。

  ROE的公式是盈利除以股东权益,若股东权益的数字少,就有可能造成极高的ROE。澳门永利的市值虽然逾$500亿,但原来股东权益只有约$100亿,这未能反映出股东部分的真正价值。另外,由于过往几年的派息比率均约100%,即是将赚到的都用作派息,没有保留盈馀,股东权益部分没有增加,但盈利保持上升,故令ROE拉高,但澳门永利的ROE却无法反映再投资回报率。

  另外,赌牌这个极有价值的资产不会反映在资产负债表中,而这个资产则令赌业股有甚佳获利,及相当高的ROE。因此澳门永利ROE的数字不用太仔细去分析,简单定义为高ROE已可,当然这是优质企业的其中一个要点。

  澳门永利的最新业绩

  澳门永利正兴建澳门永利皇宫,位于路(乙水)地区的,设有1700间客房的酒店、表演湖、会议空间、娱乐场、零售服务及餐饮店舖的大型综合渡假村。项目预算约为300亿港元,预计2016年上半年开业。

  澳门永利澳门大部分博彩客户均来自中国大陆。中央持续推行反贪腐,影响了中国消费者于国内外的行为及消费模式。该运动具体导致收紧货币转移法规,包括实时监控若干金融渠道,影响了旅客人数以及彼等可由中国大陆带到澳门的货币金额。该运动及货币转移限制的整体效应已导致访客人次减少,对澳门永利的收益及经营业绩构成负面影响。

  在最新公佈的中期业绩中,见澳门永利的盈利下跌了6成,跌幅相当大,这主要由于高端客部分的下跌较大,而澳门永利亦在策略中作出调整,减少了贵宾赌台的数目,增加了中场赌台及角子机的数目,以应对客源的改变。
 

剖析澳门永利股投资方向

  澳门永利综合分析

  综合来说,澳门永利过往有一定的赚钱能力,当然这是建基于过往较理想的时期,而在行业转弱的时期,见澳门永利的盈利明显下跌,相信赌业的寒冬期或许未完,投资者不宜估可时完结,因此就算要入市也必定要用平均入市法。

  澳门永利正兴建的澳门永利皇宫预计2016年上半年开业,由于过往澳门永利的新扩展不多,澳门永利皇宫将会对澳门永利的盈利有不少的帮助,当然,行业的下跌週期,加上各博彩企业的设施逐渐落成,这会令竞争加剧,故短期未言向好。

  但在长远而言,澳门的赌业其实不差,当然高增长期已过,往后只能平稳增长,但由于赌是本质赚钱的行业,要在当中分一杯不难。因此,赌业的中短期未见向好,但长期的价值仍在。而澳门永利在各博彩企业中,资产并不算大,发展亦不及其他,算是不过不失的一间。以现时的情况与澳门永利的吸引力,除非股价有更明显的回落,否则暂不作投资。

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